Der Devisenmarkt ist zweifellos einer der vollkommensten und liquidesten Märkte der Welt, gerade das macht ihn so spannend. Hier spielen dank Computertechnik Zeit und Raum kaum eine Rolle. Während selbst die großen Aktienbörsen weltweit immer noch einen nationalen Charakter besitzen, ist der Devisenmarkt ein echter internationaler Markt. Es gibt keinen Börsenschluss und keine Eröffnung. Die Devisenhändler geben sich über alle Zeitzonen weltweit sozusagen die Klinke in die Hand und sorgen für einen ununterbrochenen Handel, 24 Stunden lang, rund um die Uhr....

Von der britischen Wirtschaft hagelte es in den letzten Tagen schlechte Nachrichten. Die Stimmung in der Wirtschaft und bei den Konsumenten verschlechtert sich zusehends. Der Index des Konsumentenvertrauens, der von der Vereinigung der britischen Hypothekenfinanzierer ermittelt wird, fiel im April überraschend auf den niedrigsten Stand seit Beginn der entsprechenden Umfrage im Mai 2004. Auch der Einkaufsmanagerindex für das Dienstleistungsgewerbe sank überraschend stark von 52,1 auf 50,4 Punkte....

Die US-Notenbanker haben am vergangenen Mittwoch den Leitzins erwartungsgemäß nochmals um 25 Basispunkte auf nun 2,0 Prozent gesenkt. Über weitere Zinsschritte ließ die Fed die Anleger im Unklaren. Es ist zu erwarten, dass die US-Notenbank nun erst einmal eine Zinspause einlegen wird. Dafür sprechen auch die Arbeitsmarktdaten für April, die nicht so schwach waren wie erwartet. Die Rezession 2008 könnte milder ausfallen als die 2001....

In den letzten Jahren sahen es die Wirtschaftspolitiker vieler asiatischer Länder als ihre Aufgabe an, den Zufluss an ausländischen Investitionen durch Kapitalverkehrskontrollen zu beschränken. Damit sollten eine zu starke Aufwertung der Währung und eine Überhitzung der Konjunktur verhindert werden. Indien ist dafür ein Beispiel. Der Subkontinent steht allerdings auch exemplarisch dafür, wie sich die Vorzeichen in den letzten Monaten umgekehrt haben. Im ersten Quartal verkauften ausländische Anleger netto indische Aktien im Wert von 5,4 Mrd. USD....

Japans Wirtschaft schien sich gut in der prekären weltwirtschaftlichen Lage behaupten zu können. Das legten die in den letzten Monaten veröffentlichten Daten nahe. Insbesondere die Unternehmen präsentierten zum Teil über den Erwartungen liegende Quartalszahlen. Doch das ist wohl ein Trugschluss. Die Rezession in den USA und der Anstieg der Rohstoffpreise werden nicht spurlos an der japanischen Konjunktur vorbeigehen. Das zeigten die am heutigen Mittwoch veröffentlichten Zahlen....

Am Mittwoch entscheidet die US-Notenbank über die weitere Geldpolitik. Bernanke & Co. könnten ein Ende der Zinssenkungen ankündigen. Der US-Dollar war in den letzten Tagen wieder gefragt. Insbesondere gegenüber dem Euro, aber auch gegenüber dem Yen und dem Schweizer Franken wertete der Greenback auf. Das ist auf den ersten Blick überraschend, befindet sich die US-Konjunktur doch weiter im Sinkflug. Insbesondere am Immobilienmarkt ist noch kein Boden in Sicht. Der Abwärtsdruck bei den Immobilienpreisen hat sich weiter beschleunigt....

Der US-Dollar erhielt in der letzten Woche Auftrieb durch besser als erwartete Daten zur Entwicklung der Auftragseingänge und den wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung. Die geradezu katastrophal schlechten Daten vom Immobilienmarkt wurden weitgehend ignoriert. So fiel die Zahl der Verkäufe neuer Häuser auf den niedrigsten Stand seit Oktober 1991. Das am Markt befindliche Überangebot an Häusern reicht aus, um den Markt für elf Monate zu versorgen. Damit ist dieser Indikator auf dem höchsten Stand seit 1981....

Die Notenbanker der EZB haben in den letzten Tagen ihre „hawkishen“ Kommentare zur Geldpolitik verstärkt. Der starke Anstieg der Inflation mache unter Umständen eine Zinserhöhung notwendig. Die Notenbanker sind vor allem besorgt, dass der Anstieg der Energie- und Nahrungsmittelpreise zu höheren Lohnabschlüssen führen könnte. Das würde die derzeit noch begrenzte Inflation zementieren. Für den Devisenmarkt – und nicht für den – ist dieser Stimmungswechsel eine große Überraschung....

Diese Woche finden Notenbanksitzungen in Kanada, Neuseeland, Schweden und Norwegen statt. Während es in Kanada eine Senkung von 3,50 auf 3,00 Prozent geben dürfte, rechnen die Volkswirte für Norwegen überwiegend mit einer Erhöhung um 25 Basispunkte. In Schweden ist ebenso wie in Neuseeland keine Zinsänderung zu erwarten. Neuseeland dürfte am außerordentlich hohen Zinsniveau von 8,25 Prozent festhalten, da der Preisdruck weiterhin zunimmt. Im ersten Quartal beschleunigte sich die Inflationsrate von 3,2 auf 3,4 Prozent....

Der Wechselkurs des Euros gegenüber dem US-Dollar stieg über die Marke von 1,5900 und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Es hat viele Anläufe gebraucht, um den Widerstand bei 1,59 USD signifikant zu überwinden. Kurzfristig schien es, dass damit ein weiterer Damm gebrochen ist. Doch der Anstieg erwies sich als Bullenfalle. Am Freitag erhielt der Dollar durch die Beruhigung am Aktienmarkt Auftrieb und EUR/USD fiel wieder deutlich zurück. Die Korrektur bei EUR/USD dürfte sich erst einmal fortsetzen, bevor der Wechselkurs mittelfristig seinen Aufwärtstrend wieder aufnehmen kann. ...