[Green]

NFP = NonFarm Payrolls, also monatlicher arbeitsmarktbericht.
obwohl die arbeitslosenquote zurecht immer als LAGGING (nachfolgender) indikator beschrieben wird, gibt es doch einige bestandteile dieses berichts, die LEADING sind (und weiter auf rezession zeigen):


http://www.ritholtz.com/blog/2009/04...nding-the-lag/

NFP: Understanding the Lag

One of the sillier things I keep hearing from the usual suspects it that since NFP is a lagging indicator, it doesn’t matter much.
This is an inappropriate way to analyze the employment data.

It is true that as a whole, employment data lags the cycle. This means the data series will still be negative even after the economy flips positive. On the other hand, Leading Indicators flip positive while the economy is still contracting.

While NFP lags the economic cycle, one should simply disregard the data. One cannot conclude — as some people have on TV — that the economy is improving and therefore NFP can be dismissed out of hand as a lagging indicator

Instead, if you are dissecting this data, you should be considering which parts of NFP are not lagging, and pay close attention to that. That means looking a three components

-Temporary Help
-Hours worked
-Income

All three of these tend to lead the cycle. These data points were falling long before either the market or the economy turned south. I expect they will stabilize before the economy improves. If I have a few free minutes later, I will update this data later.

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Inflation Prospects In An Emerging Market, Like The U.S.

[Green]

What’s a swap line?

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Bail Out For Dummies - Part 1

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der folgende artikel vermittelt nicht nur grundlagen, sondern wertet auch das geschehen.

ich poste ihn trotzdem, weil anfängern hier nochmal schön der unterschied zwischen offzieller(U-3) und echter(U-6) arbeitslosenquote vermittelt wird:

Close Look at the Accelerating Rate of Unemployment

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ein bischen CDO regelkunde (HEL = Home Equity Loan):

How Can Mortgage Securities Be Worth So Little When Houses Aren't Going To Zero?


siehe auch:

Securitization, CDOs, and banking capital for beginners

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für das big picture zwar nicht von grosser bedeutung, für kommunen (auch in D! die stadt Hagen verklagt z.b. die DB) und deren finanzen, aber schon.

komplexes thema sehr schön erklärt:

Muni Swaps: Let's hope we don't have a burnout

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The Quants' Role In Perpetuating Market Distortions

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mal wieder was gelernt:

es wird ja oft über den extremen hebel (und damit höheres risiko) europäischer banken im vergleich zur us konkurrenz gesprochen.

alea-blog bringt eine erklärung.

erst hier die diskussion lesen:

http://www.aleablog.com/leverage-kills-picture/


dann hier:

http://www.aleablog.com/ifrs-vs-us-g...tated-picture/

This picture shows the difference in the value of “total assets” depending on whether IFRS or US-GAAP is used.
IFRS deals with gross exposures, while under GAAP, derivatives are represented at their net value.



Source: Deutsche Bank, numbers as of 31 Dec 2008, page 22


der chart vergleicht die bilanz der deutschen bank unter dem accounting standards IFRS (europa) und GAAP (usa).
unter GAAP wäre die bilanzsumme der DB nur halb so gross wie unter IFRS.
grund ist das NETTING von derivaten.

gutes beispiel hierfür wären CDS. schreibt eine bank ein CDS, so sichert sie ihre verbindlichkeiten teilweise oder vollständig wieder bei einer dritten partei ab, kauft also CDS.
unter IFRS wird sowohl der geschriebene als auch der gekaufte CDS betrag gelistet und die builanz wird erhöht. unter gaap wird nur das netto risiko bilanziert.
theoretisch sicher ok.
praktisch bleibt aber unter gaap das theoretische risiko, das der vertragspartner des absicherungsgeschäftes nicht seinen verpflichtungen nachkommen kann (z.b. lehman) und im ernstfall das risiko deutlich höher liegt als bilanziert.

however - der höhere hebel im europäischen system ist damit zum teilweise erklärt. trotzdem sind die eigenkapitalquoten angesichts der drohenden ausfälle ein witz

quelle ist eine roadshow präsentation von Joe Ackermann.

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Bank Balance Sheet: Liquidity and Solvency, Part I

Bank Balance Sheet: Liquidity and Solvency, Part II