[Swai]

Nur um den Wahnwitz mit den China-Wachstumsraten nochmal deutlich zu machen:

• Japan GDP down 15.2% on annualised basis in Q1
• Taiwan GDP down 10.24 percent y/y
• Singapore GDP shrank 11.5% in Q1 2009 from a year ago (<-- in Depression now!)
• Hong Kong's GDP down 7.8% in Q1
• South Korea Q4 GDP shrank 5.1% (apparently growth in Q1 by 0.1%)

Das komplette Asien im Rezessions-Modus, teilweise schon nahe einer Depression (Japan, Singapur, Taiwan).


Hier auch noch ein Artikel:

China’s Recovery Is Stalling, Credit Suisse Says
http://www.bloomberg.com/apps/news?p...YY&refer=china

May 20 (Bloomberg) -- China’s economic recovery began to stall in the second half of April and is slowing further this month, raising concern that the rebound won’t be as “strong as many recently have hoped,” Credit Suisse Group AG said.

Retail industries including electronics and department stores have weakened, adding to a slump in power consumption, Dong Tao, a Hong Kong-based economist said in a report.

“The pace has slowed, even reversed in some sectors,” Tao said. “The trend has become more visible in May.”

[...]
Private investment, the main driver of growth, was “way down” in the first quarter, Dollar said at a forum in Beijing, without citing a figure.

[...]

Gruß,
Swai

[Green]

Zitat von Green

http://www.bloomberg.com/apps/news?p...7A&refer=china

China Banks Surge to World’s Biggest May Be Too Good to Be True



The largest borrower in the quarter was government-owned China Aviation Industry Corp., or AVIC, the nation’s biggest aerospace company. The Beijing-based company received 236 billion yuan from 11 Chinese banks, including ICBC, China Construction and Bank of China. It won another 100 billion yuan of credit from Export-Import Bank of China on April 16, without specifying how the money will be used.

AVIC General Manager Lin Zuoming said in an April 16 interview with Beijing-based newspaper Economic Observer that his biggest worry is how to allocate the borrowings to increase returns. AVIC invests in industries ranging from resorts and watch manufacturers to makers of airplanes, cars and electronics.

“There are a lot of companies that borrowed not for the need of business expansion, but rather were talked into borrowing by banks,” said Ma Jun, chief China economist at Deutsche Bank AG in Hong Kong.

hurrah, AIVC bringt die kohle unter.
allerdings nicht im eigenen aerospace geschäft.
man investiert in einen private equity fonds, der wohl in kugellager machen wird.

http://mpettis.com/2009/05/the-comin...vings-culture/

In an entry two weeks ago, as evidence of some of the dangers of the current loan boom, I mentioned an article that my friend Dan Rosen had sent me. It discussed a statement made by Lin Zuoming, the General Manager of AVIC, the largest single borrower in the current lending spree, who said that now that he had raised $35 billion, his biggest single worry was “how to allocate the borrowings to increase returns.” Dan found it a little worrying (as did I) that anyone could engage in such massive borrowing without a clear sense of what he planned to do with the money.

Today Dan sent another article that partially helps clear up the mystery. AVIC has recently decided to place RMB240 million with a private equity fund to invest “in technological renovation and production capacity expansion of the special spherical plain bearings project,” which I think are ball bearings.

I don’t doubt that ball bearings are a profitable business, but it seems to me a bit of a stretch for an aircraft manufacturer (although I suppose airplanes use ball bearings) to make a large investment in a ball-bearing producer. In the 1970s Americans learned the hard way how dangerous it was to allow CEOs free rein to exercise their natural preference for expanding their companies into a wide range of unrelated businesses – all of which was made easy and almost inevitable by access to seemingly “free” capital. We spent a very difficult 1980s watching the famous conglomerates created in the 1960s and 1970s brutally torn apart so as to eliminate their huge inefficiencies.

[GoldDigger]

China geht weltweit auf Einkaufstour
von Tobias Bayer (Frankfurt)
Globale Rezession als Shoppinggelegenheit - und China greift zu. Die Volksrepublik übernimmt für mehr als 2 Mrd. $ eine Raffinerie in Singapur und kauft so viel Industriemetalle wie selten. Bei Aluminium kletterten die Importe um 3500 Prozent.


China baut seinen Einfluss auf den Weltmärkten aus. Die Volksrepublik schnappt sich Unternehmen und Rohstoffe. Jüngster Coup ist die bis zu 2,2 Mrd. $ schwere Übernahme der Raffinerie Singapore Petroleum Corp (SPC) durch den chinesischen Staatskonzern Petrochina. Die Transaktion - bisher vereinbart ist die Übernahme eines 45-Prozent-Anteils für 1 Mrd. $, ein Pflichtangebot wird folgen - ist strategisch wichtig: Laut der Internationalen Energieagentur in Paris erfolgen jeden Tag Öllieferungen durch die Straße von Malacca in Singapur, die zwölf Prozent der weltweiten Nachfrage abdecken.

Außerdem entwickelt sich China wegen der Aufkäufe zu einer wichtigen Preissetzungsmacht an den Rohstoffmärkten. Im April legten die Nettoimporte von Aluminium um 3500 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat zu, bei Zink und Blei lagen die Zuwachsraten bei 2200 und 900 Prozent. Die Einfuhren von Kupfer und Nickel verdreifachten beziehungsweise verdoppelten sich über diesen Zeitraum. Auch Öl und agrarische Erzeugnisse fragt die Volksrepublik verstärkt nach. "Chinas Käufe haben entscheidend dazu beigetragen, dass es auf den Rohstoffmärkten zu keinem großen globalen Nachfrageaufbau gekommen ist", schrieben die Experten von Barclays Capital in einem Bericht.

Minensektor besonders beliebt

Der chinesische Premier Wen Jiabao zeigt sich selbstbewusst und kritisiert die USA
Im Zuge der weltweiten Rezession gewinnt China international an Gewicht und verschafft sich mit kritischen Aussagen Gehör. Peking zweifelte die Finanzpolitik der USA und die Verlässlichkeit des Dollar an. Der Präsident der Notenbank forderte sogar die Einführung einer neuen Leitwährung. Die Volksrepublik hofft, mit Währungstauschabkommen mit anderen Ländern wie beispielsweise Argentinien die Abhängigkeit des Welthandels vom Dollar zu verringern und den heimischen Yuan als Abrechnungsvaluta zu etablieren.

Daneben spielen internationale Übernahmen für die Chinesen eine immer prominentere Rolle. Besonders im Minensektor weitet Peking sein Engagement aus. Laut dem Datendienst Dealogic entfallen rund 75 Prozent aller 2009 angekündigten Übernahmen Chinas auf die Minenbranche. Insgesamt liegt das Kaufvolumen Pekings seit Jahresbeginn bei 20,1 Mrd. $. In der Vorjahresperiode hatte es bei 28,6 Mrd. $ gelegen.

Die größten Transaktionen 2009 waren Chinalcos Übernahme einzelner Minen von Rio Tinto für 11,8 Mrd. $ und eine Beteiligung an den Australiern in Höhe von drei Prozent. Für Aufsehen sorgte zudem der der Einstieg China Minmetals für 1,2 Mrd. $ bei dem australischen Minenkonzern OZ Minerals. Letzterer ist stark verschuldet und erhofft sich von den Chinesen finanzielle Hilfe bei der Erschließung neuer Vorkommen. Mit SPC ist bereits das zweite Unternehmen aus Singapur Ziel einer Übernahme Pekings geworden. Im Februar stieg die Sichuan Shuntong Mine Industry Group bei Sapphire Corp für 21 Mio. $ ein.

Bei Energie und Rohstoffen ist die Volksrepublik aus zwei Gründen aktiv: Zum einen kurbelt das 4000 Mrd. Yuan schwere Konjunkturpaket die Wirtschaft und damit den Rohstoffverbrauch an. Beleg dafür sind die Investitionen in die Infrastruktur, die zuletzt um 30,5 Prozent gegenüber 2008 zulegten. Bei der Eisenbahn kletterten die Investitionen sogar um 94 Prozent. Zum zweiten nutzt Peking die günstigen Preise, um strategische Reserven aufzustocken. Barclays Capital schätzt, dass die strategischen Aufkäufe bei Kupfer und Sojabohnen drei Prozent der weltweiten Nachfrage ausmachen.

Das spiegelt sich in den Preisen wider. Die jüngst veröffentlichten Importstatistiken Chinas belegen, dass für die Renaissance der Rohstoffe nicht allein das wiedererstarkte Interesse der Finanzinvestoren verantwortlich ist, sondern auch die physische Nachfrage eine Rolle spielt. Der Reuters-Jefferies/CRB-Rohstoffindex liegt momentan auf dem höchsten Stand seit November. Der Ölpreis kletterte vergangene Woche über 60 $. Der Weizenpreis liegt mit knapp 6,13 $ je Bushel (35,24 Liter) auf dem höchsten Stand seit vier Monaten.

Aluminiumimporte "schockierend"
Rohstoffexperten zeigten sich über die Importbilanz Chinas mehr als erstaunt. Eugen Weinberg, Analyst bei der Commerzbank, bezeichnete die Zahlen zu Aluminium sogar als "schockierend". Er relativiert aber die Bedeutung auf kurze Sicht. "Da die chinesischen Käufer in der Vergangenheit opportunistisch und preisbewusst agierten, dürften sie ihre Käufe demnächst reduzieren", schrieb er in einem Researchbericht.

Das gelte vor allem für Aluminium, bei dem auch Sondereffekte eine Rolle spielten. "Allerdings sehen wir auch hier noch keinen Grund zum anhaltenden Optimismus, da die hohen Importe vor allem auf die Preisarbitrage zwischen Shanghai und der Londener Metallbörse LME zurückzuführen sind", schrieb Weinberg.

ftd.de

[Green]

http://blogs.wsj.com/chinajournal/20...oney-is-going/

Spending the Stimulus: Where China’s Money is Going

China’s National Development and Reform Commission has issued a status report on the spending of the nation’s 4 trillion yuan ($486 billion) economic stimulus package. As of April 30, 230 billion yuan of new funding from the central government had been spent, and the NDRC has issued a list of the types of projects that are benefiting from the stimulus money. (It should be noted that 70% of the stimulus funding is supposed to come from non-central sources, such as local governments and bank lending).

As is often the case with government figures, they alternate between the highly specific (”273 pieces of grain-drying equipment” ) and the substantially less so (”speeding up the work on the South-North Water Transfer Project,” which has been under way since 2002).

Below, we look at how China has committed to allocating its stimulus spending, along with the NDRC’s accounting of how the first 230 billion yuan of central government funding has been spent (original report, in Chinese, is here):

1. Housing: China’s stimulus plan allocates 400 billion yuan (10% of the total stimulus) to the construction of low-income housing, upgrading shanty towns and other measures to improve housing conditions.

Basically completed: 210,000 units of low-income housing.

Under construction: 650,000 units of low-income housing, 8,500 units on state-owned reclaimed land and 18,000 fixed homes for nomadic peoples.

Renovations: Work has been sped up on improvements to 100,000 homes in coal-mining shanty towns, 129,000 homes in areas subject to caving in as a result of coal mining and 157,000 shanty town homes on state-owned forest areas.

2. Rural Development: Basic village infrastructure and civil engineering projects, such as providing water, electricity and gas to rural areas will account for 370 billion yuan (or 9.25%) of stimulus spending.

Completed: 20,000 kilometers of roads, 254 rural electricity substations, 30,000 kilometers of power lines, 2.6 million mu (416,000 acres) of standardized grain fields, 5,000 programs to prevent animal epidemics. Purchased and installed 13,427 pieces of equipment to test the quality of rural products, 280,000 pieces of equipment to test food quality and safety, 273 pieces of grain-drying equipment and added 350,000 tons of edible oil storage capacity. Established 172 poverty relief and food-for-work programs, upgraded 700 postal routes, and resolved the problem of potable water for 14.6 million people.

Basically completed: 450 major water conservancy projects, 290 projects to improve the water quality in unsafe medium-to-large reservoirs, 193 large scale irrigation and water conservancy projects. Under construction: 1.6 million village methane pits.

Accelerated: Construction on the South-North Water Transfer Project.

3. Major Infrastructure. This area are set to receive the largest chunk of stimulus spending - 1.5 trillion yuan, or 37.5% of the total. Projects include railroads, highways, airports, other large-scale basic infrastructure and an upgrade of the urban electricity grids.

Completed: 445 kilometers of expressway, 100,000 square meters of passenger airport terminals.

Accelerated: Construction of the Harbin-Dalian, Wuhan-Guangzhou, Nanjing-Guangzhou and Guiyang-Guangzhou railroads, upgrading of the urban electricity grids.

4. Health Care, Education, Culture: Social development projects get 150 billion yuan (3.75%).

Completed: 900,000 square meters of mid-level vocational school buildings.

Basically completed: 1,246 township cultural stations, 6,500 basic health care-projects, 1,140 one-child policy service projects and six cornerstone Chinese medicine hospital projects.

Renovated: 1.5 million square meters of elementary and junior-high school buildings.

5. Environment: Energy saving, emissions reduction and ecological construction projects are allocated 210 billion yuan (5.25%).

Completed: Sewage treatment capacity increased by 2.8 million tons per day, garbage processing capacity increased by 3,155 tons per day, 320,000 tons of chromium residue processed, 2,548 kilometers of pipes laid, chemical oxygen demand reduced by 65,000 tons. Also created the capacity to conserve 6.2 million tons of standard coal, 120 million tons of water, and to recycle 2.7 million tons of waste. Accelerated: Planting of 29 million mu (4.6 million acres) of forest land.

6. Industry and Technology: China has allocated 370 billion yuan (9.25% of the total stimulus) to fund independent innovation and industrial restructuring.

Accelerated: 176 high-tech industrialization projects and 146 projects to advance industrial technology selected for investment by the central government last year.

Issued: This year’s plan to invest in 222 projects to promote the electronic information industry and upgrade technology.

7. Post-quake Reconstruction: One trillion yuan (25% of the stimulus) is to be spent on rebuilding areas hit by last year’s Sichuan earthquake.

No details were provided on spending in this area.

–Sky Canaves

[Green]

Why do Chinese save?

[Green]

http://econompicdata.blogspot.com/20...to-expand.html

...

While I am not an expert to fully grasp whether China is baking the numbers, the tracking error between these PMI figures and electricity numbers are curious. Add to that this tidbit from the WSJ (hat tip Paul Krugman) and I think we should all be at least cautious of the Chinese rebound story.

The focus these days is on the mismatch between China’s electricity consumption and a key measure of industrial output.

For most of the past decade, China’s industrial value-added growth (IVA) –industry output less input costs – has moved broadly in step with movements in electricity consumption. But the relationship’s broken down recently: electricity use is still seeing negative growth, while IVA is growing at a decent positive rate again.

Some China analysts are crying foul: If IVA growth figures are being cooked, surely that means China’s recent GDP data have been overstated too. China’s statisticians use IVA output to estimate what accounts for nearly half of China’s GDP.

China’s association of electricity generators has a solution: it’s stopped publishing consumption data.

[Green]

China power output down 3.9 pct in early May-media

[Luso]

Studie: China will Weltmarktführer bei Elektroautos werden

Chinas Autoindustrie überspringt die Weiterentwicklung des Verbrennungsmotors und zielt darauf ab, direkt Vorreiter bei Technologien für Elektro- und Hybridfahrzeuge zu werden. Zu diesem Ergebnis kommt eine Studie von Roland Berger. Um dieses Ziel zu erreichen, setze die Regierung auf massive Steueranreize und Subventionen.

Die Studie „Powertrain 2020 – China’s ambition to become market leader in E-Vehicles“ von Roland Berger Strategy Consultants beschreibt die Maßnahmen der chinesischen Regierung und entwirft Szenarien für die zukünftigen Märkte der E-Mobilität: EVs (Elektroautos) und PHEVs (Hybridfahrzeuge) sollen demnach im Jahr 202 Weltmarktanteile zwischen 9 und 10 Prozent haben – in Ländern wie China sogar über 50%.

Marktvolumen bald 100 Milliarden Euro

Dementsprechend stark wachse auch der Markt für Akkus, Elektromotoren und andere Komponenten: bis 2020 auf jährlich 20 bis 60 Milliarden Euro und in der folgenden Dekade auf mehr als 100 Milliarden Euro. Gleichzeitig komme es zu einem Verdrängungswettbewerb, in dem Hersteller der Studie zufolge nur dann erfolgreich sein werden, wenn sie jetzt die nötigen Maßnahmen treffen – und die lauten Roland Berger zufolgt „Kosten senken, Marktanteile sichern sowie Partnerschaften schließen“.

„Bei der Elektromobilität geht das Rennen jetzt erst los.“

„Bei Elektro- und Hybridautos fordert China die Automobilindustrien in den westlichen Industrieländern heraus“, erläutert Wolfgang Bernhart, Partner im Kompetenzzentrum Automotive bei Roland Berger Stategy Consultants. „Der technologische Vorsprung, den die westlichen Hersteller bei den konventionellen Antrieben haben, ist nur schwer aufzuholen – das haben die Chinesen erkannt, aber bei der Elektromobilität geht das Rennen jetzt erst los.“

Der Anteil elektrisch oder teilelektrisch betriebener Fahrzeuge werde in allen Automobilmärkten zunehmen. Daraus ergebe sich für die entsprechenden Komponenten des Antriebsstrangs bis 2020 ein Marktvolumen von jährlich 20 bis 50 Milliarden Euro – mit steigender Tendenz. Um diesen Markt für die chinesischen Hersteller zu erschließen, unterstützt Chinas Regierung durch Subventionen und steuerliche Anreize die Entwicklung und Vermarktung von „New Energy Vehicles“. Ziel sei es, die eigene Automobilindustrie zum technologischen Vorreiter bei zukünftigen Elektroantrieben zu machen.

Gute Startbedingungen in China

Die chinesischen Hersteller seien bereits gut in dieses Rennen gestartet – und zwar begünstigt durch einige Vorteile: Ein Großteil der nötigen Rohstoffe wie Lithium wird in China abgebaut und ist daher zu günstigen Preisen verfügbar. Auch die niedrigeren Arbeitskosten verschafften etwa chinesischen Herstellern von Lithium-Ionen-Akkus Kostenvorteile von rund 30%. Dadurch könnten die Preise für die Akkus deutlich sinken. Weil sich dieser Markt zu einem Volumenmarkt entwickelt, sind Größe und Mengeneffekte erfolgsentscheidend. China hat schon jetzt große Produktionskapazitäten für Li-Ionen-Akkus und investiert der Studie zufolge massiv in den Ausbau der Produktion sowie in die Forschung und Entwicklung neuer Batterietechnologien. So hätten chinesische Hersteller einen neuen Akku auf Lithium-Eisen-Basis (LiFePO4) entwickelt, der sicherer, langlebiger und umweltfreundlicher sei.

Nicht nur auf dem Sektor Batterietechnologie sondern auch bei Elektromotoren seien chinesische Hersteller „gut aufgestellt“. So haben sie beispielsweise erfolgreich qualitativ hochwertige Permanentmagnet-Synchronmotoren entwickelt. Da China über 80% des weltweit verfügbaren Neodyms verfüge – ein Rohstoff, der für die starken Permanentmagnete benötigt wird – seien chinesische Motoren deutlich günstiger als die Produkte ausländischer Wettbewerber. „

Betrachtet man all diese Faktoren, erscheint Chinas Ziel, Technologieführer bei E-Mobilität zu werden, absolut realistisch“, konstatiert Wolfgang Bernhart. „Für die klassischen Autonationen ist das eine Herausforderung. Sie müssen schnell handeln: Automobilhersteller und Zulieferer brauchen neue Geschäftsmodelle, sie müssen ihre Kosten senken und strategische Partnerschaften schließen, um eine wettbewerbsfähige Größe zu erreichen. Die westlichen Regierungen sind gefordert, neue Technologien und Produktionsmethoden aktiv zu unterstützen.“

Ausführliche Reports rund um das Thema Elektroautos finden Sie in der Ausgabe 3 der AUTOMOBIL-ELEKTRONIK, die heute erscheint – auch als Download. (av)



08.06.2009 - AUTOMOBIL-ELEKTRONIK

[Green]

http://www.bloomberg.com/apps/news?p...d=aE6ioB3pmPds

China’s Property Sales, Investment Surge on Government Policies

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By Bloomberg News

June 10 (Bloomberg) -- China’s property sales surged and investment accelerated, adding to signs that growth in the world’s third-largest economy is recovering.

Property sales by value jumped 45.3 percent in the five months through May from a year earlier to 1 trillion yuan ($146 billion) and real estate investment growth quickened to 6.8 percent, the National Bureau of Statistics said in a statement on its Web site today.

Premier Wen Jiabao has pledged to build 5.2 million low-rent homes over the next three years and offer housing subsidies to help accommodate 7.5 million poor urban families by 2011. Wen last month lowered the amount of funds developers have to put up for property projects to spur construction after cutting transaction costs for home buyers last year amid a market slump.

“As developers run down inventory rapidly, they will soon start to buy land and increase spending again,” said Frank Gong, chief China economist and strategist at JPMorgan Chase & Co. in Hong Kong. “Property investment, which accounts for 10 percent of China’s gross domestic product and is a trigger for growth in related sectors, will become a strong driving force in China’s recovery.”

The 6.8 percent growth in property investment to 1 trillion yuan in the first five months of the year quickened from 4.9 percent in the first four months, today’s statement said.

Land sales in Beijing in May exceeded the total amount sold in the first four months of the year, the China Daily reported today, citing the city’s land reserve center.

Smallest Decline

Property sales by value doubled in Beijing, surged 68.5 percent in eastern Zhejiang province and 61.9 percent in Shanghai during the five-month period from a year earlier, according to today’s statement. Nationwide, sales by floor area increased 25.5 percent, the statistics bureau said.

Property prices dropped 0.6 percent last month in 70 Chinese cities from a year earlier, the smallest decline in five months. Prices jumped 0.6 percent month-on-month in May, the bureau said.

A property development climate index rose for a second month in May, after declining for 16 months through to March, according to the bureau’s data.

[Luso]

China's May consumer prices fall for 4th month, giving Beijing more room for stimulus
Joe Mcdonald, AP Business Writer
On Wednesday June 10, 2009, 4:05 am EDT

BEIJING (AP) -- Chinese prices fell in May for a fourth month as food and energy costs declined from last year's high levels, data showed Wednesday, giving Beijing a freer hand to carry out its huge stimulus plan.

The consumer price index for May declined 1.4 percent from a year earlier, the National Bureau of Statistics reported. The price of pork, China's staple meat, plunged by 32 percent and that of fresh vegetables by 22.2 percent.

A prolonged bout of falling prices can cause economic problems, but the recent declines were expected and are due in part to the fact that this year's prices are being compared with a period of high inflation in 2008.

The fall in prices reduces the risk that Beijing's multibillion-dollar stimulus spending might ignite a surge in politically dangerous inflation. It also could allow the central bank to maintain looser credit to spur spending and investment.

Consumer prices fell 1.5 percent in April, 1.2 percent in March and 1.6 percent in February.

"Deflation should begin to moderate in the coming months and turn into mild inflation in the second half," Jing Ulrich, JP Morgan's chairwoman for China equities, said in a report to clients. "The improving global economic outlook and high levels of liquidity should lend some support to prices."

Chinese stock markets rose on investor relief that prices didn't fall as far as some analysts feared they might. The benchmark Shanghai Composite Index gained 1 percent at 2,816.25 points, its highest level since last July 31.

Also in May, producer prices -- an indicator of future changes in consumer prices -- plunged by 7.2 percent from a year earlier, the government reported. That was driven by a 50.6 percent drop in the cost of oil and double-digit declines in the cost of iron ore and other raw materials.

Last year's price surge was driven by shortages of pork and grain. Inflation rose to a 12-year high of 8.7 percent in February 2008 before government efforts to increase supplies took hold and curbed rapid price rises.

Beijing's 4 trillion yuan ($586 billion) stimulus is meant to boost growth through higher spending on construction and other public works. Rising auto sales, bank lending and spending on real estate are seen by analysts as signs the plan is working, though demand for Chinese exports is weak.

Economists expect consumer prices to continue to decline in coming months, possibly through the third quarter of this year. Prolonged deflation can drag down growth as consumers curtail spending in expectation of lower prices. But most economists say China is unlikely to face that problem.

Consumer spending should rise as a recent rebound in the Chinese stock market and home prices fuels a "wealth effect," increasing consumers' confidence about household finances, said JP Morgan's Ulrich.

National Bureau of Statistics (in Chinese): http://www.stats.gov.cn