31.12.2009 Ausblick auf 2010
Dieses Jahr will ich etwas weiter ausholen, da die Sache sich nun deutlich verkompliziert.
Der erste Blick gaukelt heile Welt vor, während man bei genauer Betrachtung großes Ungemacht auf uns zurollen sieht!
Auch wenn im Augenblick von der makroökonomischen Seite die deutlich positiven Vorzeichen überwiegen lässt die Zyklik, die Charttechnik und der Detailblick keinen all zu positiven Ausblick auf 2010 zu!
Schon im Dezember 2007 hatte ich gewarnt und angekündigt, dass wir über Jahre kein neues Hoch an den Börsen sehen werden (dafür musste ich Spott und Prügel ernten) Hier die Ansage:
Tradingstrategie bando. Zur Erinnerung: Wir hatten damals im
DAX gerade ein neues Allzeithoch gemacht oder waren dabei. Für 2010 und/oder 2011 sah ich Tiefs kommen. Der Fahrplan steht noch immer Felsenfest!
Janus zeichnet auch für 2010 ein düsteres Bild. Zwar scheint es, dass Kerebos, dem Höllenhund in Form der Finanzmarktkrise verschiedene Helden entkommen sind. Aber unser Held wird es nicht schaffen. Hermaphroditos, der in Gestallt der blühenden Weltwirtschaft daher kam hat es nie geschafft. Orpheus, Theseus, Alkestis und Sisyphus haben es geschafft. Hermaphoditos nicht. Er ist auch nicht tod, er ist verwandelt in ein Zwitterwesen. Und genau so ist es heute in der Weltwirtschaft. Wir stehen zwischen gut und böse.
Ben Allmächtig und all die anderen Gaukler bei diesem großen Coup tun es Sisyphus (Ihm gelang sogar, den Tod (Thanatos) in Fesseln zu legen. Was die Götter nicht duldeten. Doch selbst im Totenreich fiel ihm noch eine List ein, Hades zu bewegen, ihn noch einmal in die Welt zurückkehren zu lassen) gleich und tricksen und operieren was das Zeug hält.
Schaut man sich die Märkte, die Volumina und die Aktion des Smart Money an, erkennt man, dass die Big Player schon lange nicht mehr dabei sind die Erholung zu kaufen. Es wird bald abgeladen. Bei den DOOFEN.
Der Patient war schon so gut wie tot. Der Kreislaufstillstand praktisch schon da und dann flutete man die Venen des Delinquenten mit Geld. Geld, das er vorher in einem Anfall von endloser Gier verdödelt hatte und eigentlich für die Wirtschaft gedacht war. Aber er wäre ja kein echter Bänker -unser Delinquent, wenn er daraus nicht Profit schlagen wollte und stattdessen sein neu gewonnenes Lebenselixier für sich und nicht für die Allgemeinheit einsetzen würde.
Die Banken erholen sich also. Wunderbar! Sie leihen sich supergünstig Geld bei den Zentralbanken, lassen es aber dem Wirtschaftskreislauf nicht zufließen sondern legen es zu zwar geringen aber durch die enormen Summen sehr erträglichen Zinssätzen wieder an.
Dieses Vorgehen wurde und wird immer noch angemahnt aber weltweit geduldet, da es den Banken ermöglicht aus dem Morast, den sie sich selbst zuzuschreiben, haben heraus zu kommen. Aber wer zahlt die Rechnung? Es gibt immer eine Rechnung! Niemand entkommt Hades. Niemand verlässt sein Schattenreich!
Die Rechnung muss die Wirtschaft zahlen
Multibles Organversagen wurde von den Ärzten befürchtet.
Eurymanthos (die Politik) schickte Herakles (Obama) in den Hades. Er soll den Höllenhund Kerberos auf die Erde holen. Die kluge, geschickte Göttin der Weisheit, Athene (EU) hilft ihm dabei. Auch Hermes (
China), griechischer Gott der Magier, Kaufleute, Diebe und Wege, steht Herakles bei. Noch nie war es einem Menschen gelungen, aus dem Hades zurückzukehren. Noch nie hatte es jemand auch nur gewagt.
Herakles scheint zunächst erfolgreich und steigt als Dionysos (bekannt als Gott des Weines, der Ekstase, des Rausches, des wilden Tanzes, des Todes, des Theaters) wieder empor. Extase, Wein, Rausch und Tanz ist das was wir gerade an den Börsen erleben. Tod und großes Theater ist das was er uns bringen wird!
Denn rechnet man einmal nach, so muss man feststellen, dass die Gesamtverschuldung weltweit seit Anbeginn der Krise deutlich ZUGENOMMEN hat. Dabei waren es doch die ausufernden Schulden, die zu der Krise geführt haben.
Das Ärzteteam rund um den Globus hat dem Patienten Medizin gereicht, die ihm zunächst hilft. Aber die selbe Medizin wird ihn in ein noch tieferes Tal werfen.
Eigentlich hätte man die Schulden abbauen müssen, doch genau das Gegenteil war und ist der Fall. Der Zusammenbruch kam, weil alles nur gepumpt war… und die Erholung jetzt? Ist die nicht auch gepumpt? Die privaten sparen nun plötzlich wieder. Stolz wird vermeldet, dass die Sparquote bei den Amerikanern steigt. Friede, Freude Eierkuchen könnte man meinen. Aber Dionysos hat viele Gesichter! Das was jetzt die Statistiken und die Volkswirte frohlocken lässt ist Geld vom Staat!
Die Staaten haben sich beim Versuch den Patienten zu retten für eine Blutspende entschieden ohne dabei zu bemerken, dass sie selbst nicht genug Blut haben. ADERLASS!
Daher sagt mir Janus die Staatspleite mind. Eines G8 oder EU-Mitglieds in den kommenden zwei Jahren voraus!
Ares, der Gott des Kriegsgemetzels wird kommen. Streit, Blutbäder, Mordgetümmel sind sein ein und alles. Berauscht und hemmungslos findet Ares kein Ende, wenn er einmal am Schlachten und Morden ist. Seine ständigen Begleiter sind "die Furcht" und "das Grauen".
Furcht und Grauen vor allem im Euroraum. Man stelle sich vor Italien oder Griechenland gehen pleite. Was macht die EU? Was wird mit dem Euro? Der Kursverfall der letzten Wochen im Euro lässt den Schluss zu, dass hierauf schon spekuliert wird.
Diese Sache wird in die Geschichte eingehen. So oder so. Es wird ein Dilemma. „Was tun?“ Sprach Zeus. Der Spruch geht noch weiter: „Was tun?“ sprach Zeus, „die Götter sind besoffen (weil sie Dionysos feiern) und der Olymp ist vollgekotzt.“ Entlässt man ein Land aus dem Euroraum, weil es pleite ist, wird sofort wild gegen die nächsten auf der Liste (Irland, Spanien, Ungarn etc.) spekuliert werden wer der nächste ist. Diese Länder stehen dann plötzlich explosionsartig steigenden Zinsen (für ihre Staatsschulden) gegenüber, die dazu führen werden, dass auch diese Länder pleite gehen. „Was tun?“ sprach Zeus.
Ares ist ungehobelt und wild. Einmal in Mordlust versetzt, ist er nur schwer zu bändigen. Mit seinen brennenden Fackel, wilden Hunden und Geiern, begleitet von seinen Söhnen Phobos (Furcht) und Deimos (Grauen) zieht er in die Schlacht.
Die Folgen für die Weltwirtschaft und vor allem für die Finanzmärkte in Europa werden verheerend sein!
Eilen andere Staaten zu Hilfe? DEUTSCHLAND? Muss Deutschland erneut den Zahlmeister spielen? Wie will man das politisch verkaufen? Deutschland um seine DM beraubt. Die EX-DM, die Atomwaffe der Deutschen (Mitterand-Zitat), soll nun für korrupte, unfähige Länder und Machenschaften zahlen? Es ist zu befürchten, dass es so weit kommt!
Aber Ares wütet noch weiter: Nichts bereitet ihm so großes Vergnügen wie Streit, Plünderungen und Massaker. Es heißt sogar, dass alles andere ihn fürchterlich langweilen würde.
Die Blutschwemme im Patienten hat den Kreislauf stabilisiert. Das Herz arbeitet wieder normal. Aber die Blutschwemme wird den Knaben erneut in die Knie zwingen. Bluthochdruck (
Inflation) und Hämatome (Zinserhöhungen) werden sich wie Krebs durch seinen Körper fressen!
Weil es Ares so Spaß mach bekommen wir eine Indienkrise.
Indien hat im Jahr 2009 mit am besten performt.
Der indische BSE30 hat sich seit März verdoppelt, das indische BIP wuchs im dritten Quartal um 7,9 Prozent.
ABER:
Die indische Zentralbank hat den Leitzins im Zuge der Finanzkrise Mitte 2008 von 6 auf 3,25 Prozent gesenkt. Wenn man vorher 6% hatte, dann war das eine Inflationsbremse, die nun einfach gelöst wurde. OHNE WENN UND ABER. Die daraus resultierende Kreditschöpfung und die aufgelegten Konjunkturprogramme überschwemmen
Indien mit Liquidität. Was daraus geworden ist sieht man jetzt:
Inflationsrate von 11,5%. Bei Nahrungsmitteln ist die Infaltion noch höher.
Bei einem weltwirtschaftlichen Nobody wäre mir das egal aber nicht bei so einem Riesenmarkt! Beobachter rechnen bereits für Januar oder Februar 2010 mit einer Leitzinserhöhung.
Wenn man sich das genau anschaut ist die
Inflation höher als zum Zeitpunkt des Rohstoff-Hypes Mitte 2008.
Indien droht gnadenlose Überhitzung. Einer solchen folgt so gut wie immer ein Zusammenbuch und Tränen in Form einer Rezession. Anfang 2000 belief sich das indische BIP auf 450 Mrd. US-Dollar. Mittlerweile beträgt es 1,2 Billionen US-Dollar (etwa ein Drittel des deutschen BIPs).
Indien ist keine „kleine Nummer“ mehr. Selbst ein Miniland wie Mexiko hat es geschafft die Börsen zu erschüttern. Was macht dann
Indien erst?
Sollte es dort zu einer inflationären Überhitzung kommen, würde nicht nur
Indien davon betroffen sein. Spinnt man es weiter bahnt sich in
China genau das Gleiche an!
Indien und
China werden 2010 gewaltige
Inflation in alle Welt exportieren.
China wird den Juan aufwerten Folge: ERHEBLICHE Verschiebungen zum Dollar
Unserem Patienten werden vor lauter Blut die Adern platzen. Denn die Kombination aus Blut für die Banken UND Blut für die Wirtschaft ist für jeden Kreislauf zu viel.
Dann liegt er wieder danieder. Was werden die Zentralbanken tun? Die Zinsen erhöhen, um der überschießenden
Inflation Herr zu werden? ABER HALT DA WAR DOCH WAS! Höhere Zinsen werden wieder einzelne Staaten an den Rand der Pleite treiben? „WAS TUN?“ sprach Zeus, „der Olymp ist und bleibt verkotzt!“
Eine Erholung sehe ich nicht vor 2012 oder 2013. Jetzt stehen uns erst einmal 2 Magere Jahre ins Haus. Man darf gespannt sein wie diese Geschichte aus geht.
Ich nehme an unsere göttlichen Magier zaubern dann Apollon - den Sonnengott aus dem Hut. Der griechische Gott des Lichtes und der Sonne. Apollon ist so schön und makellos, das schon sein Anblick das Auge blendet. Wir werden dann irgendwann so geblendet sein und einfach nicht mehr sehen wer in diesem komplizierten Spiel was tut und wie es sich auswirkt. Die Büchse der Pandora wurde geöffnet!!!
Zur Markttechnik:
Alle von mir betrachteten Indices (Dow, S&P und
DAX) laufen in Bearkeilen in die finale Phase ein.
Schon im Januar stehen diese Formationen vor der Vollendung. Lehrbuchmäßig werden diese nach unten aufgelöst. Kursziele in der Nähe der Tiefs aus 2009 lassen sich ableiten (zunächst)!
Auf die Chartdarstellung verzichte ich hier bewusst!
In der Zeit vom 02. Bis 15. Januar laufen verschiedene Fibozeitreihen zusammen. In den ersten beiden Januarwochen werden wir das Hoch sehen, das erst gegen Ende des Jahres wieder genommen werden kann (bei den Amis aber NICHT IM
DAX).
Im
Dax sollte die aktuelle Aufwärtsbewegung zwischen 6130 und 6170 ihr Ende finden und dann in zwei recht heftigen Verkaufswellen (zwischen den Wellen Erholung wohl im Februar Anfang März) nach unten fallen wie ein Stein. Tief April/Mai.
Der
Dax wird in 2010 die amerikanischen Märkte deutlich underperformen.
Der
Dow Jones wird im gleichen Zeitfenster noch einmal unter 8000 Punkte zu haben sein. Die 7500 würden ihm gut zu Gesicht stehen. Der
Dax 4500 als best Case. Ich gehe eher von einem Test der 4000 aus. Danach werden wir uns bis Ende des Jahres wieder berappeln, bis wir bei den Amis in etwa plus Minus Null heraus kommen.
Der
Dax wird den Jahresvergleich im Minus beenden. Der Grund liegt in den oben befürchteten starken Verwerfungen im Euroraum und den damit verbundenen Mittelabflüssen.
Der Hammer kommt noch! ALLE zyklischen Modelle, die ich für solche Jahresausblicke benutze zeigen mir für Mitte/Ende 2011 ein wichtiges Tief. Wir sind also wie oben beschrieben noch nicht durch. ARES IST AUF DEM WEG!
Ergänzung (am 18.01.10):
siehe hier:
Tradingstrategie bando
AW: Tradingstrategie bando
Linear-Darstellung
